電動床 行業受益“老齡化加速+消費升級”，關註度持續上升：目前我國60 歲以上老人已達2.31 億，人口老齡化呈加速態勢。而普通生活器具為老人帶來諸多不便，智能養老需求強烈。馬桶作為高頻衛生器具，或將成為傢居智能化的突破口。另據調研顯示，25 歲以上人群大多註重衛生間升級，且通過購買智能馬桶改善傢居生活的比例最大，尤其是31-55 歲，首選智能馬桶改變傢居生活占到40%。
電動床 目前滲透率依然很低，未來更新換代潛力大：智能坐便器在日本的滲透率已經超越瞭數碼相機和個人電腦，達到81%，在韓國的滲透率接近50%，臺灣地區的智能坐便器滲透率約為25%。而相比之下，國內智能坐便器的滲透率僅有約1%。我們假設，2020 年城鎮人口智能馬桶保有量達到14臺/百人（日本1992 年之前的水平），智能馬桶平均售價2000 元/臺，屆時，國內市場規模保守估計為804 億元，近千億級藍海市場靜待挖掘。
國內格局尚未確立，渠道和技術是受限主要因素：國內智能馬桶高端市場主要被美系和日系占據，中低端市場以傳統衛浴和部分專業電子電器企業為主，隨著傢電企業的介入，行業成混戰局面，格局尚未確立。智能馬桶作為類電器產品，約七成銷售來自於建材市場，渠道單一。加之，行業起步晚，企業研發投入力度不足，使得整體工藝設計和核心零部件的開發滯後。因而，渠道和技術是目前制約行業發展的主要因素。
建議關註具備渠道和技術優勢的企業：智能馬桶具有醫療屬性和環保屬性，是傢居消費升級的一個重要方向。目前，行業關註度不斷提升，且滲透率不高，未來近千億藍海市場亜待開發。我們首次給予行業“強於大市”
評級。建議關註具有品牌、渠道優勢的惠達衛浴和具有技術優勢的上海亞虹。
台灣電動床工廠
風險提示：下遊需求不及預期、渠道拓展不及預期。
台灣電動床工廠6F541ADF642AE917
文章標籤
全站熱搜
留言列表
