央行近期發佈的《2011年中國金融穩定報告》指出，2010年A股估值總體合理，證券公司各項風控指標均符合監管規定，全行業抵禦市場風險能力較強。
報告指出，證券公司全行業流動性充足，負債水平較低，抵禦市場風險能力較強。從收入構成看，經紀業務仍然是證券公司
主要的收入來源，比重高達56.77%，但與去年同期相比，經紀業務收入占比下降瞭12 個百分點，證券公司靠單一經紀業務盈利的狀況有所改善。依托新業務的不斷推出、證券公司自身的轉型升級以及行業內部的兼並整合，我國證券公司從長期來看具備良好的成長性。已啟動業務結構升級和拓展且資本行車紀錄器四鏡頭充足的券商有望成為長期的贏傢。
伴隨這中國證券業的發展，方正證券也如魚得水，作為今年券商IPO首傢，有望進入新的發展時期。
此次方正證券計劃在上交所發行不超過15億股，占本次發行後公司總股本的比例不超過24.59%。未來發行成功後，將成為A股市場第17傢上市券商，也是湖南首傢上市金融企業。
整合優質資源見成效
方正證券前身為成立於1988年的浙江證券，方正集團2002年收購浙江證券並更名，2008年對前身為湖南證券的泰陽證券進行瞭吸收合並等資本運作，在2010年9月完成股改。
預披露資料顯示，北京大學是方正證券實際控制人。由平安證券和中信證券聯席承銷。從財務數據看，2008年至2010年，方正證券實現凈利潤分別為8.6億元、13.85億元和12.72億元；三年凈資產分別是59.61億元、73.55億元和86.364億元。近三年，經紀業務貢獻營收占公司總收入比例分別為87.26%、84.22%及65.09%。截至預披資料發佈日，方正證券營業部合計91傢，主要集中在湖南及浙江。
據招股說明書顯示，截至2010年12月31日，方正證券凈資本規模為62.86億元，各項監管指標均符合中國證監會頒佈的有關規定的要求，被中國證監會評為A類證券公司。方正證券依靠市場化的運作方式，業務規模和競爭實力得到顯著提升，尤其是2008年成功吸收合並泰陽證券後，已發展成為我國具有獨特競爭優勢的大型證券公司。
在主要業務——證券經紀業務方面，根據中國證券業協會公佈的2009年度證券公司在代理買賣證券業務凈收入增長率、代理買賣證券業務凈收入、股票基金交易總金額和客戶交易結算資金餘額方面排名，方正證券分列第5名、15名、15名和19名。
方正證券系由兩傢歷史悠久的證券公司合並而成，客戶基礎厚實，且忠誠度高。方正證券成立8年以上的營業部有66傢，占營業部總數的77.65%；開戶時間10年以上的客戶有50.48萬人，占客戶總數的26.94%。一方面是因為方正證券為湖南、浙江兩省的老牌證券公司，區域網點佈局相對集中，加上以零售客戶為主體的客戶結構，形成瞭穩定的客戶群體；另一方面，由於方正證券一直高度重視客服體系建設，客服能力較強，從而形成瞭良好的客戶口碑，使方正證券形成瞭忠誠度較高的優質客戶群體。
募資後逐步實現“大金融”願景
此次方正證券的保薦機構為平安證券，平安證券和中信證券擔任聯席主承銷，財務顧問為方正證券與瑞信證券合資的瑞信方正。
以2010年方正證券每股收益0.2713元以及目前已上市同等規模券商二級市場平均PE(市盈率)25倍計算，預計方正證券將募資101.74億元左右。如以凈資產1.95元，和平均PB(市凈率)3倍計算，募資額約在87.75億元左右。
此次募集資金將投向6項業務，分別是增加證券營業網點；調整自營規模及適當擴大客戶資產管理業務；加強研發中心基礎數據庫和金融工程平臺建設；開展融資融券及其他創新業務；加強信息系統建設，提升後臺的服務能力以及補充子公司資本金。
發行前，方正集團持有方正證券26.03億股，持股比例56.592%，為方正證券控股股東，北京大學是方正證券的實際控制人。
除瞭經紀業務以外，方正證券近幾年在投行業務上也有不錯的表現。
2008年，方正證券與瑞士信貸合資成立子公司瑞信方正，專攻投行業務。招股書顯示，2010年，瑞信方正投行業務收入30981.93萬元。在證券業協會公示的2010年證券公司股票及債權承銷金額排名中，方正證券位列17。
“瑞信方正在大項目上做的還不錯，另外它的債券承銷做的比較多。”北京一券商投行部門負責人對記者說。
早在2009年，方正證券上市的消息便已傳出，成為湖南省政府力推的兩大金融企業之一。
2009年初，方正集團確定新三年戰略規劃，提出集團要向投資控股集團轉型。方正旗下的金融產業將與IT產業、醫療醫藥產業及房地產業一道，共同構築方正集團的四大產業板塊。
未來，中國證券公司將從分散化經營過渡到集約化、規模化經營；從操作型管理轉向策略性管理；從以交易為中心轉向以客戶為中心、以市場為導向；業務范圍將進一步拓寬，從單一經營股票為主逐步發展成為股票、基金、債券、期貨、期權、外匯、保險等多種金融產品的綜合性金融服務，實現 一站式 金融百貨超市。方正金融的目標很明確，成為一個能夠提供多行車紀錄器安裝品種、全方位金融解決方案的全能型金融服務商，向目前海外金融市場成熟的國傢金融企業多鏡頭行車紀錄器影片集團靠攏。
(責任編輯：sohustock)
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